中国企业对外投资驱动力呈多元化发展
中国企业对外投资将继续保持高速增长，在这一过程中，企业海外投资动力从单一追求资源与原材料向需求多样化转变。其中，提升我国企业品牌影响力和进入国际市场成为海外投资的最大动力。
如图12所示，18%的参与调查的企业认为，提升品牌影响力和迫于国内竞争市场饱和而开拓国际市场是海外投资的主要动机； 11%的企业“走出去”是为了完善产业链条实现业务多元化和消除贸易壁垒；还有10%的企业为了获得国外新技术以提升本企业的技术创新力。供应链条中谋求全球化和当地本土化成为制造业企业进入国际市场的主要动机。典型案例是联想并购IBM PC业务成功获得了协同效应，包括Think品牌和IBM品牌的5年使用权，实现多元化的产品定位，获得采购和营销成本的优化以及IBM PC业务的研发体系和研发中心等。
图12 参与调查企业的海外投资动机
如图13所示，88%的参与调查企业投资美国是为了开拓美国市场，43%的企业是为了提高公司形象，37%的企业是为了获得先进技术。
图13 参与调查企业投资美国的动机
如图14所示，74%参与调查企业在美国的并购动机是增加市场份额；40%以上的企业是为了获得技术、资产、扩大业务规模及塑造全球品牌形象。32%的企业认为能够通过投资获得国际人才。 图14 参加调查企业在美国收购的动因
通过以上数据可以看出，中国企业已将塑造全球品牌作为企业战略目标。而在实施过程中，最大的难题是如何突破遭遇品牌天花板。特斯拉让我们看到品牌崛起的样本，成立5年的小米也在极短时间内达成了空前的品牌效应，这是互联网思维让这种品牌聚合效应成为可能。目前，吉利发布了品牌战略转型后的首款中高级车博瑞，这是与沃尔沃合作的重要成果之一，观察其背后的供应链，我们能够清晰地看到双方深化合作后，吉利借力全球采购体系的印记。博瑞的113家供应商中有69家处于全球领先地位，包括博世、日精、大陆、法雷奥等已全部进入吉利的全球采购体系。通过收购，吉利从沃尔沃汲取了先进的产品技术、规范的管理流程，建立了真正的体系能力、追求卓越的质量文化，从而打造其在国际上的品牌形象。
根据以上分析，我们可以得出如下发现。
（一）投资方式趋于多元化
早期，中国企业进行海外投资大多数采用的是在当地建代表处。随着企业海外投资经验的积累，如图15所示，新建合资和收购成为主要投资方式。如图16所示，进入美国市场的42%的参加调查企业采用收购方式，25%的企业采用绿地投资。合资与股权收购各占11%、8%。
图15参与调查企业的海外投资方式构成 图16参与调查企业在美国的投资方式
（二）控股比例体现中国企业对外投资的理性化
如图17所示，47%的参与调查的企业在对外投资中，能够根据目标企业的具体情况理性调整控股比例，而不是最初的盲目追求控股权。同时，34%的企业为了增强运营控制力，选择控股方式。
图17参加调查企业的投资控股方式
（三）投资资金主要来源于自有资金
如图18所示，55%的参与调查的企业在对外投资中使用自有资金，21%来自于银行贷款，资本市场融资仅为16%。体现受访企业对外投资融资形式单一，面临很大瓶颈，在资本市场的融资能力偏低。
图18参加调查企业海外投资资金来源占比
从以上分析可以看出，虽然受访企业对外投资方式趋于多元化发展，但是融资方面能力相对较低。在首届中国企业国际化论坛上，中国国际金融有限公司投资银行部总经理王子龙指出：“我国政府在支持企业“走出去”方面做了很大努力。在投资过程中，有些银行倾向于国有企业，对民营企业支持力度不大。但政府成立的私募基金，包括中非基金 以及最近成立的集成电路基金 等，都参与了投资。除了基金，政府还有一些对勘探的补贴，甚至我国企业在海外建厂，当地政府也会给一些资金支持，从各个方面减轻公司的资金压力” 。今后，我国企业“走出去”在融资方面也需要多元化发展。
引用相关内容请注明出处：中国与全球化智库（CCG）编写的企业国际化蓝皮书——《中国企业全球化报告（2015）》。 
