沈南鹏：红杉的世界没有寒冬
2015年10月20日
2015年10月17日，红杉资本CEO峰会上，红杉资本中国基金创始人沈南鹏向现场200多位被投CEO分享了他所看到的资本现象及建议。在正式发言中，沈南鹏讲述了红杉资本在过去十年的投资路程，分享了很多投资成功的案例和诀窍。同时在演讲中指出“大众创业万众创新”是千载难逢的创业机会，在红杉的世界里没有创业寒冬。
现在其实不是寒冬，市场资金不少，有不少基金之前的钱都没有被投出去，不过肯定比较谨慎，估值不会这么高，融资周期也会比较长。
A轮B轮可能还好，C轮以后就比较难了，所以企业应该找一个类似CFO的人专门负责融资，创始人可以释放出来。
现在国内IPO市场基本关上，唯一选择可能是新三板，上新三板，比C轮可能好20%，还是得自己去努力融资。对于新兴板，什么都没有确定，如果急融资的不要寄望新兴板。
现在互联网企业竞争越来越没有边界，谁想到阿里巴巴做内容？百度做O2O？BAT会进入各种行业，一些中型互联网公司也会不断扩张，红杉投美团时候点评还没有做团购，投饿了么的时候美团没有做外卖。
B2C要烧钱，如果有巨人进场。可能原本3亿需要20亿才能打，未来2-3年很难融到这个钱。相反B2B可能不需要这么多。
中国需要更多的并购。特别是传统行业，过往太多低效企业因为各种原因没有整合。
美国最容易并购，因为都是职业经理人。通过并购作为好消息。但是整合很难，最关键是人的整合，并购时最重要的问题是：那些人必须留下来业务才没有问题？
现在是秋天，不是寒冬，最重要是修炼好内功，培养好团队和人才，人才必须覆盖各个你需要的位置。搞对人的事情是最关键的。
| 沈南鹏发表演讲 |
以下是演讲全文：
尊敬的全国工商联副主席，各位领导、来宾：
非常感谢大家参加“你们改变世界”红杉资本中国基金十周年暨创业者盛典。
秋天是一个收获的季节，10年了，我们10年走来要感谢的人很多：首先要感谢我们的投资人，如果没有他们对我们的信任和支持就没有红杉中国投资的企业；我们要感谢10多年来各家合作机构，包括财务顾问、券商、媒体等等。我昨天看到一组数据，在过去十年里，我们合作过的VC/PE同行超过100家，尤其是天使基金，我们有很多合作案例；最后，也是最重要的是感谢所有创业者，你们的辛勤努力使我们的资本达到了最优的社会和经济效应。你们创造出许许多多精彩的产品和服务，改变人们的生活。
从京东商城到唯品会，从美团到大众点评，从华大基因到全棉时代，从中通快递到德邦物流，从诺亚财富到拍拍贷，从韩后化妆品到小样乳酸菌，从饿了么到赶集网，从今日头条到秒拍&小咖秀……这个名单很长很长。创业者很辛苦，红杉团队也很辛苦，红杉人都很忙，他们时间去哪里了？他们可能很少有时间留给自己，也很少有时间照顾家人。确实这个行业最重要的就是给创业者提供最好的服务，很多人说投资最重要的是眼光。有非常好的眼光固然重要，但是，十年走来我们最重要的体会是，要做好这一行还是那句话“为人民服务”，这个“人民”指的是我们投资的创业者。这种服务体现在诸多细节里，可能是给企业牵线搭桥寻觅战略伙伴，可能是给企业物色财务总监候选人。举个例子，几天前我接到一个创业者的电话说感谢红杉，这是刚刚完成最近一轮融资的相当成功的一家互联网企业，尽管当时由于种种原因红杉决定放弃投资，但是红杉团队给他提供了一份详细的报告，那个报告里面包括了行业的用户调查和市场分析，加上红杉自己的见解和建议，他非常感动。他说不管红杉是不是他的股东，红杉都永远是他的合作伙伴。这就是我们所谓的“为人民服务”。
最近一些媒体说创业和创投的“冬天”到了，这在2008年我听说过，在2012年我也听说过，所谓的“冬天”里红杉播种的种子所长出的庄稼，不少看来都非常健康。在红杉的世界里没有创业的“冬天”，我们追随的是优秀创业者，追随的是创新的技术和创新的商业模式，“冬天”可能对于我们来讲是更好的播种时机。
今天在座的嘉宾中，我们看到大众点评网、诺亚财富、360这三家企业。我们对他们的投资近十年，我们非常高兴继续做他们的股东。同样在红杉投资的创业企业中，有十几家是我们有超过三轮或三轮以上投资的。资本市场会有它的震荡，外部环境也有所变化，但是这些都不会影响红杉的决策。我们会做优秀创业者长期、持续和稳定的合作伙伴。
刚刚讲到了创业者非常辛苦，应该向他们致敬，我们也应该向这个时代致敬，这是一个一切皆有可能的大时代。万众创业、大众创新的大环境给予很多创业者千载难逢的机会。15年以前，作为第一批互联网行业的创业者，我和建章还有另外两位创始人开始了携程的创业。那时候我们也想过，在中国互联网行业中还有哪些也是我们可以尝试创业的，但发现并没有那么多。今天，科技的变革让许许多多细分领域有产生成功企业的机会。不仅如此，今天的很多机会往往是小公司的机会，如果一个行业只有大公司的机会，恐怕对于一个创业者来讲不是一件好事情。在互联网行业里，我们早就有了BAT，这些巨人们也很努力，他们也在不断创新。但是如果你是一个小公司，能够提供差异化的产品和服务，跑得足够快，你有可能成为下一个巨头。这样的例子在过去十年中经常发生，我相信在未来十年中还会有更多精彩，这样的精彩其中有一部分是来自于中国企业的国际化。中国创业企业在国内竞争中练就了内功，相当有竞争力，他们有实力走出国门。
我们要为成功创业者喝彩，也要为“失败者”鼓掌。 在过去几年中，有媒体问我能不能透露红杉具体有哪几家企业失败了，我不太愿意说出这些名字，并不是因为担心影响红杉声誉，而是因为其中有很多创业者还在努力，还在路上，即使他们遭遇了失败，本身创业的历练就是一笔巨大财富。在我们投资的创业者里，有十几家是二次甚至是三次创业，他们以前的创业算不上成功，但是以前的经历给他们带来宝贵的财富，让他们更加成熟。
| 沈南鹏做演讲 |
我们走过这十年，憧憬下一个十年，十年后下一个风口在哪里，说实话真的很难预测。但是有一点我非常坚信，下一个十年，红杉还会做好创业者背后的创业者，提供创业服务。还有一点是，站在这里主持的那个人肯定不再是沈南鹏。在过去一段时间里，我们发现有越来越多年轻人加入创业行列。我们不得不承认，在相同年龄作比较，现在创业者的商业敏感度和成熟度是超过我们那个时候的，他们拥有更加国际化的视野和更多的商业熏陶。假设我们按照过去一年红杉投资企业创业者的平均年龄计算，平移十年，十年后参加红杉盛会的创业者，平均年龄是多少呢？预测可能是他出生于1993年。我相信他是下一个创造红杉投资奇迹的人，是下一个创造中国创业奇迹的人。
谢谢大家！
文章选自红杉汇，2015年10月18日
